北京中科医院正规吗 https://m-mip.39.net/baidianfeng/mip_5154120.html时代商学院上市公司研究员阳霞新中国刚刚成立的时候，全国疟疾发病数约为万例，而年发病数仅为例。一旦我国解决疟疾病菌体对青蒿素具有抗药性的问题，将有望实现全面消除疟疾的存在。但同时，主营青蒿素产品的企业营业收入也会因此受到影响。6月17日，屠呦呦团队对外称，青蒿素在全球部分地区出现的“抗药性”难题取得新突破，并在“青蒿素治疗红斑狼疮等适应症”方面取得新进展。此消息一出，参与研发的昆药集团股份有限公司（SH：，简称昆药集团）开盘一字涨停。6月17日晚间，昆药集团发布公告称，新药研发是项长期工作，存在诸多不确定性因素。相关产品营收占比小图表1：—年昆药集团总营收图表2：公司疟疾类产品营收占比总营收疟疾类产品营收对比数据来源：昆药集团年报、时代商学院图表3：昆药集团年各产品营收以及占比数据来源：同花顺昆药集团目前销售的青蒿素类产品用途均为疟疾治疗，在售的青蒿素类抗疟药有：复方磷酸萘酚喹片、蒿甲醚片、蒿甲醚原料、蒿甲醚注射液以及双氢青蒿素哌喹片。如图表1所示，—年昆药集团总营业收入分别为51.01亿元、58.52亿元以及71.02亿元；而公司疟疾治疗产品营业收入仅为0.85亿元、1.08亿元以及0.69亿元。公司总营业收入逐年稳步上升，但疟疾治疗产品营业收入不仅占比总营业收入比例小（如图表2），且该比例呈现下降的趋势，年昆药集团疟疾类产品营业收入占比总营业收入不到1%。根据图表3数据显示，昆药集团现阶段主营业务为药品批发与销售（不包含抗疟类产品）以及心脑血管治疗领域，产品营业收入占比集团总营业收入分别为39.86%、36.97%。一定程度反映昆药集团对青蒿素抗疟类产品的投资比例较低，也因此青蒿素相关产品营业收入对集团的总业绩贡献度有限。时代商学院统计发现，昆药集团年抗疟疾类产品营业收入同比下降33.36%。源于双氢青蒿素哌喹片、蒿甲醚注射液销量下降导致。我们认为，昆药集团抗疟类产品营业收入下滑，一方面源于公司对青蒿素产品的投入较低，另一方面也因为青蒿素市场整体销量不佳。市场需求呈下滑趋势目前青蒿素市场销售整体呈低迷状态，多家主营青蒿素产品的上市企业年营业收入同比下滑。例如青蒿药业()，该公司是一家集青蒿素类复方制剂、中成药制剂及各类浸膏的研发、生产和销售于一体的高新技术企业，业务区域主要分布在非洲、太平洋岛国、东南亚及国内等疟疾多发地段。据青蒿药业年年报显示，公司实现营业收入.13万元，同比下降10.66%。青蒿药业在年报中解释称，业绩下滑主要源于青蒿素抗疟药物的出口销售下降。除了青蒿素产业链中游企业的日子不好过，青蒿素产业链上游原材料供应商也受到了波及。例如出口青蒿素原料的同人泰()，公司年实现青蒿素相关营业收入.49万元，同比下降近50%。公司表示主要是受青蒿素市场持续走低的影响。图表4：中国—年疟疾发病图表5：昆药集团—年国内营收占比数与死亡数数据来源：公开数据、同花顺据图表4所示，中国—年疟疾发病数整体呈现下滑的趋势，未来有望在全国范围内彻底消除，而用于治疗疟疾的青蒿素相关产品的销量自然而然会受到较大的冲击。现阶段疟疾盛行区域为非洲撒哈拉沙漠以南地区、巴布新几内亚以及南太平群岛等国家，但昆药集团近2年平均97%以上的营业收入都源于国内（如图表5），意味着集团抗疟类青蒿素产品近几年的营业收入不会有很大的改善。新产品营收不确定性高年8月，昆药集团以万元的总价，购买由诺贝尔奖获得者屠呦呦教授团队开发的双氢青蒿素片新适应症——红斑狼疮研发项目。目前该研发项目处于临床Ⅱ期患者入组阶段，还需要继续进行二期临床试验。后续还需要III期临床试验，以及药监局的注册审批程序。药物研发的二期临床试验、三期临床试验及注册时间很长，而且在临床试验以及注册申请的过程中，其安全性和有效性能否得到验证，均存在较大的不确定性。即使药物能上市销售，仍然面临专利保护到期，竞争品种抢占市场先机等系统性风险。此外，据CSTAR数据显示，中国红斑狼疮患者仅百万，红斑狼疮发病率在人类疾病谱中较低。一方面药物研发成功率不确定性高，距离投放市场至少还需要6—7年的时间。另一方面即使药物成功投入市场，下游需求客户基数低，该新产品未来数年甚至长期对昆药集团业绩的贡献度比较有限。本网站上的内容（包括但不限于文字、图片及音视频），除转载外，均为时代在线版权所有，未经书面协议授权，禁止转载、链接、转贴或以其他方式使用。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。如其他媒体、网站或个人转载使用，请联系本网站丁先生：chiding
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